Forex Trading Bücher 169 1996 - 2017 OANDA Corporation. Alle Rechte vorbehalten. OANDA, fxTrade und OANDAs fx sind Eigentum der OANDA Corporation. Alle anderen Marken, die auf dieser Website erscheinen, sind Eigentum der jeweiligen Inhaber. Der fremdfinanzierte Handel mit Devisentermingeschäften oder anderen außerbörslich gehandelten Produkten hat ein hohes Risiko und ist möglicherweise nicht für jedermann geeignet. Wir empfehlen Ihnen, sorgfältig zu prüfen, ob der Handel unter Berücksichtigung Ihrer persönlichen Gegebenheiten für Sie angemessen ist. Sie können mehr verlieren, als Sie investieren. Die Informationen auf dieser Website sind allgemeiner Natur. Wir empfehlen Ihnen, eine unabhängige Finanzberatung zu suchen und die Risiken, die vor dem Handel bestehen, vollständig zu verstehen. Der Handel über eine Online-Plattform trägt zusätzliche Risiken. Siehe hierzu unseren rechtlichen Teil. 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OANDA (Canada) Corporation ULC wird von der Investment Industry Regulatory Organisation of Canada (IIROC) geregelt, zu der auch die IIROC-Online-Advisor-Prüfdatenbank (IIROC AdvisorReport) gehört und Kundenkonten durch den kanadischen Investor Protection Fund innerhalb festgelegter Grenzen geschützt werden. Eine Broschüre, die Art und Grenzen der Berichterstattung beschreibt, ist auf Anfrage oder bei cipf. ca erhältlich. OANDA Europe Limited ist eine in England unter der Nummer 7110087 eingetragene Gesellschaft und hat ihren Sitz in Floor 9a, Tower 42, 25 Old Broad St, London EC2N 1HQ. Sie ist von der Financial Conduct Authority zugelassen und reguliert. Nr .: 542574. OANDA Asia Pacific Pte Ltd (Co. Reg. Nr. 200704926K) hält eine Capital Markets Services Lizenz ausgestellt von der Monetary Authority of Singapore und ist auch lizenziert durch die International Enterprise Singapore. 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S.-Handel wurde HFT zugeschrieben, obwohl dieser Prozentsatz in den letzten Jahren gesunken ist. Heres einen Blick in die Welt der algorithmischen und Hochfrequenz-Handel: wie theyre verbunden, ihre Vorteile und Herausforderungen, ihre wichtigsten Nutzer und ihre aktuellen und zukünftigen Zustand. Struktur und Betrieb Zuerst beachten Sie, dass HFT ist eine Teilmenge der algorithmischen Handel und wiederum HFT umfasst Ultra-HFT-Handel. Algorithmen arbeiten im Wesentlichen als Zwischenhändler zwischen Käufern und Verkäufern, wobei HFT und Ultra HFT eine Möglichkeit für Händler sind, auf infinitesimale Preisdiskrepanzen zu profitieren, die nur für einen winzigen Zeitraum existieren könnten. Der computergestützte regelbasierte algorithmische Handel verwendet dedizierte Programme, die automatisierte Handelsentscheidungen treffen, um Aufträge zu erteilen. AT teilt große Aufträge, platziert diese Split-Orders zu unterschiedlichen Zeitpunkten und verwaltet sogar Aufträge nach ihrer Einreichung. (Siehe auch: Grundlagen des algorithmischen Handels: Konzepte und Beispiele.) Großaufträge, die in der Regel von Pensionskassen oder Versicherungsgesellschaften vorgenommen werden, können das Aktienkursniveau stark beeinträchtigen. AT zielt darauf ab, diese Preiswirkung durch die Aufteilung großer Aufträge in viele kleinere Aufträge zu reduzieren und bietet damit den Händlern einen Preisvorteil. Die Algorithmen steuern auch dynamisch den Zeitplan des Sendens von Aufträgen auf den Markt. Diese Algorithmen lesen Echtzeit-High-Speed-Daten-Feeds. Ermitteln Handelssignale, identifizieren angemessene Preisniveaus und legen dann Handelsaufträge fest, sobald sie eine geeignete Gelegenheit identifizieren. Sie können auch erkennen, Arbitrage-Chancen und können Trades basierend auf Trend nach, News-Events und sogar Spekulationen. HFT ist eine Erweiterung von AT. Es verwaltet kleinere Handelsaufträge, um mit hohen Geschwindigkeiten, oft in Millisekunden oder Mikrosekunden, auf den Markt zu kommen (eine Millisekunde ist eine Tausendstelsekunde eine Mikrosekunde ist ein Tausendstel einer Millisekunde). Diese Aufträge werden von Hochgeschwindigkeitsalgorithmen verwaltet, die die Rolle eines Market Maker nachbilden. HFT-Algorithmen umfassen typischerweise zweiseitige Auftragsplatzierungen (Buy-Low und Sell-High) in einem Versuch, von Bid-Ask-Spreads zu profitieren. HFT-Algorithmen versuchen auch, irgendwelche anhängigen Großaufträge zu erfassen, indem sie mehrere kleinere Aufträge senden und die Muster und die Zeit, die in der Handelsausführung genommen wird, analysieren. Wenn sie eine Chance wahrnehmen, versuchen HFT-Algorithmen, auf große ausstehende Aufträge zu profitieren, indem sie die Preise anpassen, um sie zu füllen und Gewinne zu erzielen. (Siehe im Zusammenhang: Strategien und Geheimnisse der Hochfrequenz-Handel.) Und wiederum ist Ultra HFT ein weiterer spezialisierter Strom von HFT. Durch die Zahlung einer zusätzlichen Umtauschgebühr erhalten Handelsunternehmen Zugang zu den ausstehenden Aufträgen, die vor dem Rest des Marktes noch eine Sekunde liegen. Profit Potenzial von HFT Ausnutzen Marktbedingungen, die nicht durch das menschliche Auge erkannt, HFT-Algorithmen Bank auf der Suche nach Gewinnpotential in der ultrakurzen Zeitdauer. Ein Beispiel ist Arbitrage zwischen Futures und ETFs auf demselben Basisindex. Die folgenden Grafiken aus der Forschungsarbeit Das High-Frequency Trading Arms Race: Häufige Batch-Auktionen als Market Design Response zeigen, was HFT-Algorithmen Ziel zu erkennen und zu nutzen. Diese Kurven zeigen Tick-by-Tick-Kursbewegungen von E-Mini SampP 500 Futures (ES) und SPDR SampP 500 ETFs (SPY) bei unterschiedlichen Zeitfrequenzen. Je tiefer man in die Graphen zoomen kann, desto größer sind die Preisunterschiede zwischen zwei Wertpapieren, die auf den ersten Blick perfekt korrelieren. Bitte beachten Sie, dass die Achsen für beide Geräte unterschiedlich sind. Die Preisunterschiede sind signifikant, obwohl sie auf den gleichen horizontalen Ebenen erscheinen. Also, was aussieht, um perfekt mit dem bloßen Auge zu sein, erweist sich als ernstes Gewinnpotential aus der Sicht der blitzschnellen Algorithmen. Entwicklung des automatisierten Handels Auf den US-Märkten autorisierte die SEC auto - matische elektronische Börsen im Jahr 1998. Etwa ein Jahr später begann HFT, die Handelszeit war dann einige Sekunden. Bis 2010 war dies auf Millisekunden reduziert worden (siehe die Bank of Englands Andrew Haldanes Patience und Finanzen) und heute ist ein Hundertstel einer Mikrosekunde genug Zeit für die meisten HFT-Handelsentscheidungen und Hinrichtungen. Angesichts der ständig steigenden Rechenleistung kann die Arbeit in Nanosekunden - und Pikosekundenfrequenzen über HFT in relativ kurzer Zeit realisierbar sein. Bloomberg berichtet, dass im Jahr 2010 HFT auf mehr als 60 aller US-Aktienvolumen entfielen, die sich als High-Water-Marke erwiesen. Bis 2013 war dieser Prozentsatz auf rund 50 gefallen. Bloomberg stellte ferner fest, dass, wo im Jahr 2009 Hochfrequenz-Händler zog etwa 3,25 Milliarden Aktien pro Tag. Im Jahr 2012 war es 1,6 Milliarden pro Tag und durchschnittliche Gewinne von etwa einem Zehntel eines Penny pro Aktie auf ein Zwanzigstel eines Penny gefallen. HFT-Teilnehmer und Marketplace HFT-Handel muss im Idealfall die geringstmögliche Datenlatenz (Zeitverzögerungen) und die maximal mögliche Automatisierungsebene haben. So bevorzugen die Teilnehmer den Handel auf Märkten mit hohem Automatisierungs - und Integrationsaufwand in ihren Handelsplattformen. Dazu gehören NASDAQ. NYSE. Direct Edge und BATS. HFT ist dominiert von eigenen Handelsgesellschaften und Spannen über mehrere Wertpapiere, darunter Aktien, Derivate, Indexfonds und ETFs, Währungen und Fixed-Income-Instrumente. Ein Bericht der Deutschen Bank aus dem Jahr 2011 stellte fest, dass von den damaligen HFT-Teilnehmern, den eigenen Handelsgesellschaften 48, proprietäre Handelstische von Multi - Service-Broker-Händlern 46 und Hedge-Fonds über 6. Großnamen in dem Raum waren unternehmenseigene Handelsunternehmen wie KWG Holdings (bestehend aus dem Zusammenschluss von Getco und Knight Capital) und den Handelsplätzen großer institutioneller Firmen wie Citigroup (C), JP Morgan (JPM) und Goldman Sachs (GS). Für HFT benötigen die Teilnehmer die folgende Infrastruktur: High-Speed-Computer, die regelmäßige und teure Hardware-Upgrades benötigen Co-Location. Das heißt, eine typisch hochpreisige Anlage, die Ihre Handelscomputer so nah wie möglich an die Exchange-Server legt, um die Zeitverzögerungen weiter zu reduzieren. Echtzeit-Datenfeeds, die erforderlich sind, um sogar eine Verzögerung von Mikrosekunden zu vermeiden, die sich auf Gewinne und Computeralgorithmen auswirken können , Die das Herz von AT und HFT sind. Vorteile von HFT HFT ist vorteilhaft für Händler, sondern hilft es dem Gesamtmarkt Einige allgemeine Marktvorteile, die HFT-Unterstützer zitieren, sind: Bid-ask-Spreads haben sich aufgrund des HFT-Handels deutlich reduziert, was die Märkte effizienter macht. Empirische Beweise beinhalten, dass nach kanadischen Behörden im April 2012 Gebühren verhängt, die HFT entmutigen, Studien vorgeschlagen, dass die Bid-Ask-Spread stieg um 9, möglicherweise aufgrund rückläufiger HFT-Trades. HFT schafft hohe Liquidität (siehe dazu: Liquidität durch Hochfrequenzhandel (HFT) verbessert) und damit die Auswirkungen der Marktzersplitterung. HFT unterstützt die Preisfindungs - und Preisbildungsprozesse, da sie auf einer Vielzahl von Aufträgen beruhen (siehe dazu: Wie der Retail-Investor von High Frequency Trading profitiert.) Herausforderungen von HFT Gegner von HFT argumentieren, dass Algorithmen zum Senden programmiert werden können Hunderte von gefälschten Bestellungen und kündigen sie in der nächsten Sekunde. Ein solches Spoofing schafft momentan einen falschen Spike in einer Demandsuppe, die zu Preisanomalien führt, die von HFT-Händlern zu ihrem Vorteil ausgenutzt werden können. Im Jahr 2013 hat die SEC das Marktinformationsdatenanalyse-System (MIDAS) eingeführt, das mehrere Märkte für Daten in Millisekunden-Frequenzen abbildet, um zu versuchen, betrügerische Aktivitäten wie Spoofing zu erfassen. Andere Hindernisse für das Wachstum von HFTs sind die hohen Einstiegskosten, darunter: die Entwicklung von Algorithmen, die Hochgeschwindigkeits-Handelsausführungsplattformen für eine rechtzeitige Handelsausführungsgebäudeinfrastruktur einrichten, die häufige hochgradige Upgrades und Abonnementgebühren für Datenfeeds erfordert. Der HFT-Marktplatz ist auch überfüllt, wobei die Teilnehmer versuchen, einen Vorteil gegenüber ihren Mitbewerbern zu gewinnen, indem sie die Algorithmen ständig verbessern und der Infrastruktur hinzufügen. Aufgrund dieser Rüstung, seine immer schwieriger für Händler, von Preisanomalien zu profitieren, auch wenn sie die besten Computer und Top-End-Netzwerke haben. Und die Aussicht auf kostspielige Störungen verschwindet auch die potentiellen Teilnehmer. Einige Beispiele sind der Flash-Crash vom 6. Mai 2010 (siehe What Caused the Flash Crash), bei dem HFT-gestartete Verkaufsaufträge zu einem impulsiven Rückgang von 600 Punkten im DJIA-Index führten. Dann theres der Fall von Knight Capital, der damalige König von HFT auf NYSE. Es installiert neue Software am 1. August 2012 und versehentlich gekauft und verkauft 7 Milliarden Wert von NYSE Aktien zu ungünstigen Preisen. Ritter wurde gezwungen, seine Positionen zu begleichen, kostete es 440 Millionen an einem Tag und erodierte 40 der Unternehmen Wert. Erworben von einem anderen HFT-Unternehmen, Getco, um KCG Holdings zu bilden, kämpft das fusionierte Unternehmen weiterhin. Einige wichtige Engpässe für das zukünftige Wachstum von HFT sind das sinkende Ergebnispotential, die hohen Betriebskosten, die Aussicht auf strengere Vorschriften und die Tatsache, dass es keinen Spielraum für Fehler gibt, da Verluste in Millionenhöhe schnell laufen können. Aktueller Stand der HFT HFT als Wachstumspotential im Ausland. Börsen rund um den Globus öffnen sich dem Konzept, und sie begrüßen manchmal HFT-Firmen, indem sie alle notwendige Unterstützung anbieten. Auf der anderen Seite, Klagen gegen den Austausch für die angeblichen unangemessenen Zeit-Vorteil, dass HFT-Unternehmen eingereicht worden. Im Zuge der steigenden Opposition war Italien das erste Land, das 2013 eine Sondersteuer auf HFT einführen sollte, die bald von Frankreich gefolgt wurde. Eine Studie von US-Behörden beurteilte die Auswirkungen der HFT auf einen schnellen Kampf der Volatilität auf dem Treasury-Markt am 15. Oktober 2014. Obwohl es festgestellt, dass es keine einzige Ursache für die Turbulenz, die Studie nicht ausschließen, das Potenzial der zukünftigen Risiken Verursacht durch HFT, sei es hinsichtlich der Auswirkungen auf die Preise, Liquidität oder das Handelsvolumen. Die Bottom Line Das Wachstum der Computer-Geschwindigkeit und Algorithmus-Entwicklung hat scheinbar grenzenlose Möglichkeiten im Handel geschaffen. Aber AT und HFT sind klassische Beispiele für rasante Entwicklungen, die seit Jahren die regulatorischen Regimente übertreffen und den relativ kleinen Handelsunternehmen massive Vorteile verschaffen. Während HFT in der Vergangenheit reduzierte Chancen für Händler in etablierten Märkten wie den USA bieten könnte, könnten einige Schwellenmärkte für High-Stakes-HFT-Ventures weiterhin recht günstig sein.
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